Los CDS (Credit Default Swap) son productos derivados de crédito que cubren contra la quiebra de una entidad. Son parecidos a una póliza de seguro, en la cual, el comprador paga una prima a cambio del derecho a ser compensado si ocurre la bancarrota de la entidad de referencia.El viernes 10 de septiembre el mercado descontaba cierto riesgo de quiebra, pero con pocas probabilidades. De hecho las agencias de calificación seguían midiendo la calidad crediticia de Lehman como Investment Grade, con letras A para la deuda a largo plazo y B para la perpetua.
Hoy se baraja la posibilidad de recuperar un 50%-60% para la deuda senior no subordinada, aquí entrarían muchos de los productos estructurados emitidos y garantizados por Lehman y un 20% para las participaciones preferentes-
Hoy se baraja la posibilidad de recuperar un 50%-60% para la deuda senior no subordinada, aquí entrarían muchos de los productos estructurados emitidos y garantizados por Lehman y un 20% para las participaciones preferentes-
El viernes 10 de octubre
la clave de la jornada era la subasta de los ‘Credit Default Swaps’ de Lehman Brothers, que son contratos de derivados cuya función es servir como seguros de impago de la deuda de los grandes bancos. La subasta de estos instrumentos empezará a las cuatro y media de la tarde, y fijará el importe en dinero que los vendedores de estos CDS tendrán que pagar a sus contrapartidas.Teniendo en cuenta que los bonos de Lehman apenas si valen 10 centavos, la subasta fue decisiva, ya que de haber más oferta que demanda, las entidades financieras tendrían que hacer frente a una factura superior a los 400.000 millones de dólares, según cálculos de Sandy Chen, analista de la firma londinense de Panmure Gordon % Co.
Los inversores se encuentran a la espera de las consecuencias de las declaraciones el presidente de Estados Unidos, George W. Bush, sobre la crisis financiera mundial. Es una revolución sin precedentes el que se intervenga o nacionalice la banca al estilo Londres, pero es una medida de emergencia y de propia supervivencia para evitar que el sistema bancario occidental acabe en manos de fondos soberanos orientales.
Lo cierto es que ha fallado totalmente el sistema regulador y legislador que ha permitido los abusos de diversas alimañas financieras que escondidas bajo velo patrimonial de empresas, sistemas, instituciones o vehículos financieros han saltado la banca sin que los reguladores ni instituciones hagan nada
Llega el momento de pedir responsabilidades por todo este desaguisado de administración desleal del patrimonio ajeno y los políticos y legisladores tienen mucho trabajo por delante
Para interesados y afectados por Lehman Brothers, pongo varios enlaces que puede ser de interés:
Como afecta la quiebra de Lehman, el impacto y fondos de inversión afectados
Productos estructurados de Lehman
La quiebra de Lehman salpica a los clientes de banca privada española link
Clientes afectados por Banif – Lehman
La banca privada española se enfrenta a reclamaciones millonarias por Lehman
linkLos atrapados en estructurados de Lehman tiene pocas posibilidades de ganar sus reclamaciones link
Barclays confirmó la compra de Lehman Brothers
Para evitar que persista la desconfianza, Botín sugirió exigir responsabilidades por los errores cometidos. «No podemos transmitir el mensaje de que se puede actuar sin responsabilidad», advirtió. Y también encendió las alarmas sobre los efectos que el paquete de medidas adoptado por la Unión Europea puede tener a la hora de mantener «el equilibrio competitivo» entre entidades financieras.
El Santander ya tiene el 10,3% de cuota en los depósitos minoristas en el Reino Unido, de manera que su presidente expresa el lógico temor por el desarrollo de su negocio, tras las ‘nacionalizaciones’ del Royal, HBOS y Lloyds, con los que tiene que disputar en el día a día los avances de su proyecto británico.
El presidente del Santander reflexionó sobre los desencadenantes de la actual crisis. Tras elogiar la firme vigilancia del Banco de España, reafirmó la vigencia de una serie de realidades olvidadas: los ciclos económicos existen, el crédito no puede crecer indefinidamente, la liquidez no siempre es abundante y la innovación financiera no puede hacerse a espaldas del riesgo que conlleva. En otras palabras, reconoció que los excesos se pagan.
Botín puso a salvo las prácticas del banco que preside, con un consejo volcado en el análisis del riesgo, y aprovechó la ocasión para criticar a quienes han defendido con énfasis el papel de los consejeros independientes, entre ellos alguno de sus principales competidores.
«Se decía que el mejor consejero era el que estaba más alejado del negocio por ser el más independiente, cuando lo que se necesita son consejeros capaces y que conozcan bien el negocio», enfatizó. Recordó que el Santander cuenta con 9 presidentes o ex presidentes de entidades financieras en su consejo, para añadir que errores como los cometidos en el Northern Bank, con absoluta falta de cualificación de sus máximos responsables, «no se pueden volver a cometer».
Para el presidente del Santander, las salidas a la crisis financiera internacional pasan por un liderazgo claro y compartido, mediante una mayor «dosis» de Europa, así como por el fomento de la transparencia, el reforzamiento de la supervisión y la cooperación de los vigilantes.
Botín concluyó afirmando que el sistema financiero «podrá salir reforzado de la crisis» si recupera los principios de prudencia y valoración adecuada del riesgo y se dota, además, de un marco de supervisión más completo, coordinado y transparente.
Comment por Reflexiones del Sr. Botín — Octubre 20, 2008 @ 11:26 am